একটি কোম্পানির অর্থায়ন গড় খরচ: এটি ঋণ এবং ইকুইটি জন্য কি কি পরিশোধ?
WACC ব্যাখ্যা
একটি কোম্পানির ওয়েটেড গড় মূলধন খরচ (WACC) হল গড় সুদের হার যা তার সম্পদ, বৃদ্ধি এবং কার্যকরী মূলধনকে অর্থায়ন করতে হবে।
WACC এছাড়াও এটি তার শেয়ারহোল্ডার বা মালিকদের, তার বিনিয়োগকারীদের, এবং তার ঋণদাতাদের সন্তুষ্ট তার বর্তমান সম্পদ এ উপার্জন করা আবশ্যক ফেরত সর্বনিম্ন গড় হার হয়।
WACC একটি কোম্পানির মূলধন গঠন উপর ভিত্তি করে এবং ঋণ অর্থায়ন এবং ইকুইটি অর্থায়ন উভয় গঠিত হয়। মূলধন খরচ মূলধন কাঠামো (ঋণ এবং ইক্যুইটি) এর গঠন সম্পর্কে নির্দিষ্ট ছাড়া একটি ফ্যামিলি তার অপারেশন অর্থ প্রদান পরিমাণ সম্পর্কে একটি আরো সাধারণ ধারণা।
কিছু ছোট ব্যবসা সংস্থাগুলি শুধুমাত্র তাদের অপারেশন জন্য ঋণ অর্থায়ন ব্যবহার। অন্য ছোট প্রারম্ভে শুধুমাত্র ইকুইটি অর্থায়ন ব্যবহার করে, বিশেষত যদি তারা ইকুইটি বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ভেন্ডর পুঁজিপতিদের দ্বারা পরিচালিত হয় যেহেতু এই ছোট কোম্পানিগুলি বেড়ে ওঠে, তাই সম্ভবত তারা ঋণ এবং ইকুইটি ফিনান্সিংয়ের সমন্বয়ের ব্যবহার করবে।
ঋণ এবং ইকুইটি ফার্মের রাজধানী কাঠামোকে তৈরি করে, ফান্ডের ব্যালেন্স শীটের ডান দিকে পাশাপাশি পছন্দের স্টক হিসাবে অন্যান্য অ্যাকাউন্টের সাথে।
কোম্পানিগুলি হত্তয়া হিসাবে, তারা ঋণ উত্স থেকে অর্থায়ন পেতে পারে, সাধারণ ইকুইটি (রক্ষিত উপার্জন বা নতুন সাধারণ স্টক) উত্স, এবং এমনকি পছন্দসই স্টক উৎস।
দৃঢ় জন্য মূলধন একটি সরল খরচ হিসাব করার জন্য, প্রথম দৃঢ় এর বর্তমান মূলধন গঠন পর্যালোচনা এবং ঋণ এবং ইকুইটি তার অনুপাত গণনা।
তারপর মূলধন খরচ হিসাব যখন ফলাফল ওভারসেট শতকরা পরিমাণ দ্বারা ঋণ এবং ইকুইটি খরচ ওজন। পরবর্তী, WACC পেতে মূলধন এবং ঋণের ওজনের খরচ যোগফল।
ঋণ খরচ গণনা
একটি ব্যবসা প্রতিষ্ঠানের জন্য ঋণ খরচ সাধারণত ইকুইটি মূলধন খরচ তুলনায় সস্তা। এটি কারণ ঋণ উপর সুদ ব্যয় করের জন্য ব্যবসা প্রতিষ্ঠানের জন্য deductible হয়। এই কারণেই অনেক ছোট ব্যবসা সংস্থাগুলি যদি বিনিয়োগকারী না থাকে, ঋণ তহবিল ব্যবহার করে
ক্ষুদ্রতম ব্যবসায় শুধুমাত্র তাদের সম্পদ ক্রয় করার জন্য স্বল্পমেয়াদি ঋণ ব্যবহার করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, তারা প্রদেয় অ্যাকাউন্টের আকারে সরবরাহকারী ক্রেডিট ব্যবহার করতে পারে। তারা একটি ব্যাংক থেকে বা অর্থায়ন বিকল্প বিকল্প উৎস থেকেও স্বল্প মেয়াদী ব্যবসায়িক ঋণ ব্যবহার করতে পারে।
বৃহত্তর ব্যবসার মধ্যবর্তী বা দীর্ঘমেয়াদী ব্যবসায়িক ঋণ ব্যবহার করতে পারে বা এমনকি অর্থ ঋণের জন্য অর্থ জোগানোর জন্য বন্ড ইস্যু হতে পারে।
একটি কোম্পানির ঋণ মূলধন খরচ নিরূপণ নিম্নলিখিত সূত্র ব্যবহার করুন :
ঋণের মূল্য = ফার্মের বন্ড বা স্বল্পমেয়াদী ঋণের প্রি-ট্যাক্স খরচ * (1 - সীমিত কর হার)
উদাহরণস্বরূপ, এক্সএইচজেড, ইনকর্পোরেটেড তার ব্যাংকে ঋণের একটি লাইনের মাধ্যমে তার অপারেশনগুলির মধ্যে সাধারণত স্বল্পমেয়াদী ঋণ ব্যবহার করে। বাজারের অবস্থার উপর ভিত্তি করে ক্রেডিট লাইনের একটি পরিবর্তনশীল সুদের হার রয়েছে কিন্তু গত বছরের তুলনায় গড় সুদের হার 9.0 শতাংশ।
কোম্পানী গত বছরের প্রায় $ 20 মিলিয়ন লাভ লাভ করেছে। কর্পোরেট ট্যাক্স টেবিলের উপর একটি কটাক্ষপাত, 35 শতাংশ একটি প্রান্তিক ট্যাক্স হার ব্যবহার।
ঋণ সূত্র খরচ ব্যবহার করে, নিম্নরূপ হিসাব করুন:
ঋণের মূল্য = 9.0 শতাংশ * (1 - .35) = 5.85 শতাংশ
ঋণ মূলধন এর XYZ এর খরচ 5.85 শতাংশ।
সাধারণত একটি কোম্পানির জন্য ঋণ অর্থায়ন সঙ্গে যুক্ত কোন অধস্তন বা ফ্লোটেশন খরচ আছে।
ইক্যুইটি ক্যাপিটালের মূল্য হিসাব করা
ঋণ মূলধন খরচ তুলনায় ইকুইটি মূলধন খরচ তার গণনা মধ্যে একটু বেশি জটিল হতে পারে। এটি সম্ভব যে সংস্থা তার অপারেশন জন্য অর্থ বাড়াতে সাধারণ স্টক এবং পছন্দের স্টক উভয় ব্যবহার করতে পারে। অধিকাংশ সংস্থাগুলি পছন্দসই স্টক ব্যবহার করে না। এই চিত্রণ সাধারণ স্টকের খরচ বিবেচনা করে শুধুমাত্র।
বেশিরভাগ নতুন ইকুইটি মূলধন ব্যবসার জন্য আসে, পুনরুদ্ধারের মাধ্যমে অর্জিত আয় পুনরুত্থিত হয় ।
এমনকি রক্ষণাবেক্ষণের খরচও রয়েছে, যা একটি সুযোগের খরচ বলে। এই আয়ের অন্য কোন উপায়ে ব্যবহার করা যেতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, শেয়ারহোল্ডারদের কাছে তারা লভ্যাংশ হিসাবে অর্থ প্রদান করতে পারে।
ঋণের মূল্যের তুলনায় সাধারণ স্টক (রক্ষিত আয়ের) মূল্যের মূল্যায়ন করা আরো কঠিন। ইক্যুইটির খরচ হিসাব করতে বেশিরভাগ ব্যবসার ক্যাপিটাল অ্যাসেট প্রাইসিং মডেল (সিএপিএম) ব্যবহার করে। বজায় রাখা আয়গুলির মূল্য নির্ধারণের জন্য এখানে পদক্ষেপগুলি রয়েছে:
- অর্থনীতির ঝুঁকির মুক্ত হারের হিসাব করুন।
ঝুঁকির মুক্ত হার সাধারণত মার্কিন ট্রেজারি বিলগুলিতে ফেরত হারের হার।
- স্টক মার্কেটের রিটার্নের বর্তমান হার হিসাব করুন।
আপনি সাধারণত উইলশায়ার 5000 মত একটি বিস্তৃত স্টক মার্কেট ইনডেক্সে দেখতে পারেন এবং বাজারের রিটার্নের জন্য প্রক্সি হিসেবে সেই সূচকটি ফেরত দিতে পারেন।
- বাজার থেকে তুলনায় কোম্পানির স্টক ঝুঁকি অনুমান। এই পরিমাপটি বিটা বলা হয়
বাজারের বিটা (ঝুঁকি) 1.0 হিসাবে নির্দিষ্ট করা হয়। যদি কোম্পানির ঝুঁকি বাজারের চেয়ে বেশি হয়, তবে তার বিটাটি 1.0 এর চেয়ে বেশি এবং তদ্বিপরীত। আপনি বিটা পরিমাপের জন্য ঐতিহাসিক স্টক মূল্য তথ্য ব্যবহার করতে পারেন। আপনি কোম্পানীর নির্দিষ্ট মৌলিক কার্যাবলীর জন্য ঐতিহাসিক বিটা সমন্বয় করতে পারেন। প্রায়ই, এটি কোম্পানির ব্যবস্থাপনায় একটি রায় কল।
- CAPM সমীকরণে ভেরিয়েবল ঢোকান।
ইক্যুইটি = খরচের মুক্ত হার + বিটা (রিটার্নের বাজার হার - ঝুঁকি মুক্ত রেট)
উদাহরণস্বরূপ: ট্রেজারি বন্ডের ঝুঁকির মুক্ত হার 2 শতাংশ এবং রিটার্নের বর্তমান বাজার হার 5 শতাংশ এবং কোম্পানির স্টকটির বিটা 1.5 বলে অনুমান করা হয়, যদি কোম্পানির ইকুইটি (রিকভারি অর্জন) মূলধন হিসাব করা হয়:
ইক্যুইটি = 2 শতাংশ + 1.5 (5 শতাংশ - ২ শতাংশ) = 6.5 শতাংশ
ক্যাপিটাল ওয়েটেড গড় খরচ হিসাব করুন
আপনি ব্যবহার করে যে ঋণ এবং ইকুইটি সব উত্স জন্য মূলধন খরচ গণনা পরে, তারপর এটি আপনার কোম্পানীর জন্য WACC হিসাব করার সময়। আপনি ঋণ এবং ইকুইটি মূলধনের প্রতিটি উৎসের শতাংশ শতাংশ ব্যবহার করে মূলধন গঠন ওজন।
ঋণ মূলধন খরচ ছিল 5.85 শতাংশ এবং ইকুইটি মূলধন খরচ ছিল 6.5 শতাংশ। প্রতিটি কোম্পানির মূলধন কাঠামোর 50 শতাংশ পর্যন্ত তৈরি হলে, WACC এর হিসাবটি নিম্নরূপ:
WACC = .50 (5.85) + .50 (6.5) = 6.175 শতাংশ
উপরে উল্লিখিত পদ্ধতিতে আপনার কোম্পানি ঋণ এবং ইকুইটি ফিনান্সিং ব্যবহার করে, কোম্পানির WACC 6.175 শতাংশ হবে। আপনি অর্থায়ন অন্যান্য উত্স যোগ করুন, আপনি তাদের কম্পোনেন্ট খরচ যোগ করতে হবে, যেমন নতুন ইকুইটি বা পছন্দের স্টক জন্য যে হিসাবে।
এই ঋণ এবং ইকুইটি ফাইন্যান্সিং শুধুমাত্র স্বাভাবিক ব্যবস্থা ব্যবহার করে WACC একটি সাধারণ গণনা করা হয়। উপরে উল্লিখিত হিসাবে অর্থায়ন অন্যান্য উত্স অন্তর্ভুক্ত করতে WACC সূত্র প্রসারিত করা যেতে পারে