আরেকটি ওয়াল স্ট্রিট মেল্টডাউন
রিপাবলিকান সেনেটর ফিল গ্র্যামম 1999 সালে গ্রামার-লিচ-ব্লিলে অ্যাক্টটি লিখেছিলেন এবং পাস করেছিলেন যা গ্লাস-স্টিগলল আইনটি বাতিল করেছিল। আরেকটি প্রধান খেলোয়াড় ছিলেন দীর্ঘকালীন ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যান, যিনি ব্যাংক নিয়ন্ত্রক সংস্থার একজন চ্যাম্পিয়নও ছিলেন।
গ্লাস-স্টিগলাল বাতিলের পর, লোভ বুদ্ধিমত্তার উপর জয়লাভ করে এবং ব্যাংকগুলি তাদের আমানতকারীদের অর্থের সাথে খুব বেশি ঝুঁকি নেয়। 1999 এবং ২008 এর মধ্যে, ওয়াল স্ট্রিট অদ্ভুত আর্থিক জেলা এবং লাস ভেগাস স্ট্রিপের মতো আরও কম হয়ে যায়। এমনকি এখনও বিদ্যমান যে প্রবিধান কাজ করা বলে মনে হচ্ছে না।
ওবামা প্রশাসন কর্তৃক প্রণীত আর্থিক সংস্কার বিল, প্রথমত, ওয়াল স্ট্রিট ফার্মগুলির অন্য একটি পতনকে রোধ করা এবং আর্থিক শিল্পকে কিছুটা ডিগ্রিতে পুনরায় নিয়ন্ত্রণ করা।
ডেরিভেটিভস, সিকিউরিটিজেশন এবং হাউজিং বাবল
গ্রেট রিসেশন আগে হাউজিং মার্কেটে, সম্পূর্ণ বাষ্প এগিয়ে চলন্ত ছিল এবং ঋণগ্রহীতা যারা বড় বাড়িতে বন্ধকী পারিশ্রমিক পারিশ্রমিকও অর্থোপার্জন করতে পারে না।
বড় ব্যাংকগুলি এই বন্ধকগুলি একসঙ্গে সিকিউরিটিজ বা ডেরিভেটিভের প্যাকেজগুলির মধ্যে জমা দেয়, যা ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল নামে পরিচিত, যা বিষাক্ত সম্পদ হয়ে ওঠে যা আমরা পরে আরও অনেক কিছু শুনে যাব। ডেরিভেটিভস মার্কেট নিয়ন্ত্রিত হয় না যাতে ব্যাংকগুলি এই হোম বন্ধকগুলিকে ডেরাইভেটিভ প্যাকেজগুলিতে সরিয়ে দিতে পারে এবং যেকোনো উপায়ে তারা চায়।
আবার সেনেটর ফিল গ্রামম লিখুন ২000 সালে, সিনেটর গ্র্যামের বিধানে একটি বিধান জারী করা হয়েছিল, যা কমডটি ফিউচার্স আধুনিকীকরণ আইন, যা নিয়ন্ত্রনের ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল থেকে মুক্ত।
একটি নিখুঁত ঝড় উপ-প্রধান বন্ধকী বলা একটি প্রপঞ্চ সঙ্গে ensued। এমনকি যারা বড় বড় বন্ধকীগুলির জন্য যোগ্যতা অর্জন করেননি তাদের যারা বন্ধকগুলির জন্য অনুমোদন শুরু করা হয়। দেশব্যাপী বন্ধক এবং এর প্রতিষ্ঠাতা, অ্যাঞ্জেলো মোজিলো, একজন বড় অপরাধী ছিলেন। ঋণগ্রহীতা থেকে প্রয়োজনীয় ঐতিহ্যগত প্রকাশের প্রয়োজন ছিল না এবং সারা দেশ জুড়েই এমন কেউকে বন্ধক তৈরি করছিল যে কেউ দরজা খুলেছিল। ডেম ফুল্ড, যিনি লেহম্যান ব্রাদার্সের অধিনায়ক ছিলেন, ব্যর্থ হয়েছিলেন, সরকারি সংস্থার মতো ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাকের মত উপমুখ্য বন্ধকগুলির বিপুল পরিমাণ বিনিয়োগ করেছিলেন। এই সিদ্ধান্তের কারণে ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাককেও বহিষ্কার করা হয়। ইতিহাসে একটি আর্থিক প্রতিষ্ঠানের সবচেয়ে বড় ব্যর্থতা লেহম্যান ব্রাদার্স ছিলেন।
এমনকি হোমব্লিউল্ডাররাও এ কাজটি করেছেন। তারা ঘরগুলি দ্রুত বিক্রি করে দিলে তারা তাদের গড়ে তুলতে পারে এবং কিছু কিছু সাহায্যকারী সম্ভাব্য বাসগৃহ মালিকদের তাদের যোগ্যতা সম্পর্কে মিথ্যা দ্বারা বন্ধক পেতে পারে।
ধীরে ধীরে, উপ-প্রধান ঋণগ্রহীতারা বন্ধকীগুলির উপর ডিফল্ট হওয়া শুরু করে, যা তারা প্রথম স্থানে ব্যয় করতে পারে না।
এটি তাদের ঋণ পোর্টফোলিও মধ্যে বেঘোরে ক্ষতি ভোগ করে, কারণ একটি দরিদ্র আর্থিক অবস্থানে এই বন্ধকী বৃহৎ পরিমাণে রাখা ব্যাংকের করা।
বেইলআউট
ওয়াল স্ট্রিটের সবচেয়ে বড় সংস্থাগুলোর স্থিতিশীলতার জন্য তাদের ব্যর্থতার আশঙ্কা, 700 বিলিয়ন ডলারের একটি বেলআউট তহবিলে প্রতিষ্ঠিত হয়, কুখ্যাত তীর তহবিল TARP এর কারণটি ছিল সিটিগ্রুপ এবং এআইজি মত বড় সংস্থাগুলোকে কিছুটা প্রত্যাহার করে অর্থনীতির অস্থিতিশীলতা আরো বাড়িয়ে দেবে। বর্তমান আর্থিক সংস্কার বিল মূলত একটি বৃহৎ সংস্থার উপর করের মূল্য নির্ধারণ করে যাতে কোনও সংস্থায় অস্থির হয়ে পড়তে পারে। এই আর্থিক সংস্কার বিল মধ্যে মতবিরোধের মূল পয়েন্ট এক।
প্রস্তাবিত আর্থিক সংস্কার বিলটি বৃহৎ ব্যাংকের জন্য পুঁজি এবং নগদীকরণের প্রয়োজনীয়তাগুলিও নির্ধারণ করে, যা পূর্বে বাতিল করা গ্লাস-স্টিগল অ্যাক্টের অধীনে নির্ধারণ করা হয়েছিল।
এটি উল্লেখ করে যে, বৃহৎ ব্যাংকগুলির 15 থেকে 1 এর অধিকতর ইকুইটি অনুপাতের ঋণের কোনওরকম ঋণ থাকতে পারে না। ওয়াল স্ট্রিট মর্দানমেন্টের ঘটনা ঘটে যখন, অনেকগুলি বড় ব্যাংকের ইকুইটি অনুপাতের ঋণের তুলনায় অনেক বেশি ছিল।
ক্রেডিট রেটিং এজেন্সি এবং বিদ্যমান রেগুলেশন
কিছু নিয়মাবলী ব্যাংক ও অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠানের ব্যাপারে চলে গেছে যদিও গ্লাস-স্টিগলল আইনটি বাতিল করা হয়েছিল। আমরা এই জিজ্ঞাসাবাদ আছে যেখানে এই নিয়ন্ত্রক সংস্থার এই দুর্ঘটনার সময় ছিল, তবে উদাহরণস্বরূপ, সিকিউরিটিজ এন্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) ক্রেডিট ডিফল্ট সোয়াপের নিরাপত্তামূলক প্রক্রিয়া সম্পর্কে আরও ভাল প্রকাশের অনুরোধ জানানোর ক্ষমতা রাখে। সাবেক পরিচালক ক্রিস কক্সের অধীনে, এটি না।
ফেডারেল রিজার্ভ এবং ফেডারেল ডিপোজিট ইনসিওরেন্স কর্পোরেশন (এফডিআইসি) উভয় বাণিজ্যিক বা খুচরা ব্যাংক নিয়ন্ত্রণ। তারা কোথায় ছিল যখন এই ব্যাংকগুলি সাবপ্রাইম ঋণগ্রহীতাদেরকে সন্দেহজনক বন্ধকী ঋণ দিচ্ছে?
অন্যান্য নিয়ন্ত্রক খেলোয়াড়গণ হল বন্ড ক্রেডিট রেটিং এজেন্সি যা বড় ব্যাংক কর্তৃক জারি করা বন্ডের হার। তিনটি প্রাথমিক বন্ড রেটিং এজেন্সি আছে - মুডি এর, স্ট্যান্ডার্ড এবং পুর্ব এর, এবং ফিচ রেটিং তারা বৃহৎ ব্যাঙ্কগুলি তাদের ঋণপত্রগুলি একসঙ্গে তাদের সর্বোচ্চ ক্রেডিট রেটিংগুলি স্থাপন করে দিয়েছে যদিও ঋণ প্যাকেজগুলির অন্তর্ভুক্ত বিষাক্ত সম্পদগুলি অবিশ্বাস্যভাবে ঝুঁকিপূর্ণ ছিল। অবশ্যই, ক্রেডিট রেটিং এজেন্সিগুলিকে ব্যাংকের দ্বারা প্রদান করা হয় যারা তাদের আগ্রহের বিরোধিতা করে বলে মনে করে। ক্রেডিট রেটিং এজেন্সিগুলির জাতীয়করণের কিছুক্ষণ পরেই দেখা যায়।
নীতিশাস্ত্র এবং কর্পোরেট গভর্নেন্স
অভিযোগের একটি হল ওয়াল স্ট্রিট ব্যাঙ্কের বড় বড় আর্থিক নৈতিকতা অনুশীলন করে না। আমানতকারীদের অর্থের সাথে বিজ্ঞতার অনুশীলন করার পরিবর্তে, বৃহৎ ব্যাঙ্ক স্বল্পমেয়াদী মুনাফা অর্জনের জন্য সাবপ্রাইম হাউজিং বন্ধকী সঙ্কটের সময় ঝুঁকিপূর্ণ ক্রেডিট ডিফল্ট অদল বদল করে গ্রাহকদের বিরুদ্ধে দাবী করে।
একটি পুঁজিবাদী সমাজের কোনও সংস্থার স্বল্প মেয়াদী লাভযোগ্যতাটি লক্ষ্য হওয়া উচিত নয়। একটি জনসাধারণের ব্যবসা-বাণিজ্য দৃঢ়ভাবে ভাগ করার জন্য শেয়ারহোল্ডারদের আছে শেয়ারহোল্ডারদের দৃঢ় স্টক মূল্যের সর্বোচ্চকরণ মাধ্যমে সন্তুষ্ট হয়। মনে হচ্ছে ওয়াল স্ট্রিট দুর্গের আগে এবং সময়কালে বড় ওয়াল স্ট্রিট ব্যাংকগুলি এটি ভুলে গেছে। শেয়ারহোল্ডারদের সম্পদের সর্বোচ্চকরণের একটি অংশ সামাজিক দায়বদ্ধতা। যদি বৃহৎ কোম্পানিগুলি সামাজিকভাবে দায়ী না হয়, তবে দীর্ঘমেয়াদে তারা তাদের শেয়ারের মূলধনকে বাড়িয়ে তুলবে না এবং শেয়ারহোল্ডাররা তাদের স্টকের মালিকানা চায় না। যে ঠিক কি বড় ব্যাংকের সঙ্গে ঠিক কি ঘটছে এখনই।
আর্থিক সংকটের কারণে বিশ্ববিদ্যালয় পাঠ্যক্রমগুলি ইতিমধ্যেই পরিবর্তিত হচ্ছে। ব্যবসা স্কুল ব্যবসা এবং আর্থিক নীতিশাস্ত্র উপর গুরুতর জোর দেওয়া হয়। সম্ভবত অতীতে ব্যবসার কারিকুলামগুলিতে নীতিশাস্ত্রের ওপর আরও গুরুত্ব আরোপ করা হলে, আরো আর্থিক ব্যবস্থাপকেরা ছিলেন যারা বুঝতে পেরেছেন যে নীতিগত নীতিগুলি কী বোঝায়।
কংগ্রেসের মেঝেতে কিভাবে আর্থিক সংস্কার হচেছ তা দেখতে আকর্ষণীয় হবে। বৃহৎ ব্যাঙ্কগুলির নিয়ন্ত্রণে ফিরে যাওয়ার ঝুঁকিপূর্ণ আচরণের জন্য ব্যাংকের কিছু নিয়মের পুনঃস্থাপনের প্রয়োজন হয়। আমাদের অর্থনীতিতে ডেরাইভেটিভসের একটি স্থান আছে, কিন্তু এটি আমাদের ব্যাংকের মধ্যে নেই।